上周市場(chǎng)資金面繼續(xù)保持寬松，流動(dòng)性仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成良好支撐，基本面對(duì)債市偏空，市場(chǎng)整體維持平穩(wěn)。

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期般再度加碼了量化寬松(QE)力度。美聯(lián)儲(chǔ)在本年度最后一次議息會(huì)議上，決定繼續(xù)執(zhí)行大規(guī)模刺激措施，包括承諾每月購(gòu)買(mǎi)450億美元國(guó)債，并繼續(xù)執(zhí)行今年9月開(kāi)始實(shí)施的每月購(gòu)買(mǎi)400億美元抵押貸款支持證券的計(jì)劃。

　　不過(guò)，由于QE加碼規(guī)模在市場(chǎng)預(yù)期范圍內(nèi)，沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)形成顯著影響。債券市場(chǎng)當(dāng)天依然表現(xiàn)不活躍，利率水平窄幅波動(dòng)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師屈慶認(rèn)為，年底前，債券市場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持清淡平穩(wěn)格局，缺乏顯著的方向性刺激因素。

　　銀行間市場(chǎng)資金面維持寬松。中國(guó)外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，12月14日，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤(pán)利率隔夜品種收?qǐng)?bào)2.2800%，較前一周末上漲2個(gè)基點(diǎn)；7天回購(gòu)定盤(pán)利率報(bào)3.0100%，較前一周末下跌約5個(gè)基點(diǎn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)周內(nèi)也呈現(xiàn)類(lèi)似格局，1周品種穩(wěn)定在3%的水平。

　　屈慶指出，即便當(dāng)前市場(chǎng)資金面較為寬松，但是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)依然對(duì)于跨年資金狀況心懷謹(jǐn)慎，因此伴隨年底將至，各期限回購(gòu)利率將會(huì)依次出現(xiàn)上行局面。

　　上周央行逆回購(gòu)規(guī)模繼續(xù)萎縮，最終實(shí)現(xiàn)1250億元資金凈回籠，凈回籠規(guī)模為10月下旬以來(lái)的最高水平。國(guó)泰君安分析師陳嵐認(rèn)為，上周央行凈回籠量有所增加，主要源于目前銀行間資金面持續(xù)寬松，使得央行有意放慢短期投放節(jié)奏，從而為跨年資金的投放預(yù)留了空間。

　　上周銀行間市場(chǎng)交投較為清淡，收益率小幅盤(pán)整。中債估值顯示，12月14日債市利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品整體漲跌均有，波幅不大。交易所債市方面，上周?chē)?guó)債和企債市場(chǎng)繼續(xù)上漲。

　　上周可轉(zhuǎn)債再次成為債市亮點(diǎn)。前4個(gè)交易日，可轉(zhuǎn)債品種在前一周大幅上漲以后進(jìn)行了整理。上周五股市大幅反彈，部分可轉(zhuǎn)債品種隨之走出了一輪放量上漲行情，藍(lán)籌股轉(zhuǎn)債繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。分析人士稱(chēng)，如果未來(lái)股市能夠繼續(xù)上漲，轉(zhuǎn)債有望走出一輪新的行情。