上周五，美元指數(shù)自四個多月高點附近沖高回落。本周一，人民幣匯率迅速給出靈敏反映，美元對人民幣匯率中間價較上周五大幅下滑93個基點。分析人士表示，盡管美元指數(shù)5月以來節(jié)節(jié)攀升已漲至81點一線水平，但斷言美元就此中期反轉(zhuǎn)仍為時尚早。在國際油價近期大幅重挫、QE3(第三輪量化寬松)并未出現(xiàn)最終答案、美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)未來仍可能“陰晴不定”的背景下，美元長期走強(qiáng)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。如果后期美元指數(shù)重新陷入寬幅震蕩，人民幣匯率就有望重回6.30以下的強(qiáng)勢區(qū)間。
美元走強(qiáng)尚缺基本面支撐
中國外匯交易中心公布，2012年5月21日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3116元。該中間價較前一交易日的6.3209大幅滑落93個基點，再次定位在較接近6.30的匯率水平。而值得注意的是，推動周一人民幣匯率大幅反彈的關(guān)鍵原因，仍來自于上周五美元指數(shù)的高位回落。在周五國際外匯市場上，美元指數(shù)自81.75點的近4個多月高點附近滑落，收盤報81.08點，全日下跌0.53%。
5月以來，受歐債危機(jī)再度發(fā)酵推動，美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，上周已漲至81點一線水平。不過，最終決定美元長期走勢的還是美國經(jīng)濟(jì)基本面和美聯(lián)儲貨幣政策取向。
上周，美國相關(guān)政府部門的多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，一改前期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的狀況。其中，美國4月房屋開工年化月升2.6%，遠(yuǎn)超預(yù)期，成為美國房地產(chǎn)復(fù)蘇的初步跡象；而另一方面，費城聯(lián)儲發(fā)布的報告則顯示，5月份該行轄區(qū)內(nèi)制造業(yè)的商業(yè)景氣程度意外下降，就業(yè)形勢也有所惡化。美國3月工廠訂單則由初值按月跌1.5%創(chuàng)3年來最大跌幅，進(jìn)一步向下修訂為按月跌下降1.9%，顯示美國首季經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭或未如預(yù)期般強(qiáng)勁。分析人士指出，雖然市場對于美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂已經(jīng)基本消散，但中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐依然可能面臨“時陰時晴”的考驗。
新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘則指出，上周四美聯(lián)儲公布了4月貨幣政策備忘錄之后，市場對美聯(lián)儲重新推出量化寬松政策預(yù)期再次上升。還有一些市場觀點認(rèn)為，美聯(lián)儲在4月議息會議上開始將討論話題轉(zhuǎn)移到歐債危機(jī)和美國財政預(yù)算等外部風(fēng)險因素上，而不再是把注意力僅僅集中在經(jīng)濟(jì)增速與通脹等方面的指標(biāo)上，這意味著貨幣進(jìn)一步寬松的可能性已明顯超過了此前。
綜合來看，美元指數(shù)近期的持續(xù)上漲能否長期延續(xù)還有待觀察。
人民幣或延續(xù)強(qiáng)勢震蕩
自5月上旬以來，受美元指數(shù)持續(xù)上漲、人民幣匯率中間價不斷走軟等因素影響，海外投資者對于人民幣遠(yuǎn)期匯率就開始出現(xiàn)較明顯的貶值預(yù)期。對此，上海一大行外匯交易員指出，如同2011年年末海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯(NDF)市場看貶人民幣匯率一樣，預(yù)計此次境外人民幣遠(yuǎn)期匯率與境內(nèi)人民幣即期匯率的倒掛，最終仍會以“海外跟隨境內(nèi)”為終結(jié)。
該市場人士認(rèn)為，從前期人民幣在匯率彈性放大之后的寬幅震蕩態(tài)勢來看，人民幣匯率至少可以延續(xù)在6.30一線寬幅波動的態(tài)勢。進(jìn)一步地考慮到美元長期走強(qiáng)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，如果美元出現(xiàn)回調(diào)，人民幣匯率將有望重回6.30以下的強(qiáng)勢區(qū)間，并可能保持在6.20至6.30區(qū)間寬幅波動，前期創(chuàng)出的6.2670匯改高點也很可能被再次改寫。
渣打銀行最新發(fā)布的一份關(guān)于人民幣匯率的研究報告認(rèn)為，2012年初以來中國境內(nèi)即期市場的企業(yè)結(jié)售匯數(shù)據(jù)表明，進(jìn)出口企業(yè)的結(jié)售匯行為正在回歸正常。這或許表明，在人民幣匯率2011年9、10月份的動蕩之后，企業(yè)仍然有一定升值預(yù)期。
