7月中旬以來(lái)，歐元對(duì)美元報(bào)價(jià)始終圍繞1.2250一線小幅度波動(dòng)，近5周的單周平均上漲或下跌幅度維持在0.73%附近，市場(chǎng)總體價(jià)格波動(dòng)不大。歐洲各地相繼進(jìn)入休假，是市場(chǎng)交投不旺、價(jià)格波動(dòng)較小的主因之一，而此間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期較差及9月份將有諸多歐債相關(guān)事件輪番上演，都預(yù)示著歐元對(duì)其他貨幣震蕩下跌的概率較大。

　　按之前慣例，市場(chǎng)進(jìn)入休假狀態(tài)后匯價(jià)波動(dòng)一般可分兩種情況，一種是市場(chǎng)交投較弱，總體報(bào)價(jià)平穩(wěn)；另一種則是某時(shí)段內(nèi)，部分市場(chǎng)受稍大量資金沖擊而呈現(xiàn)大漲大跌，但這種漲跌的參考意義不大。目前外匯市場(chǎng)走勢(shì)基本和第一種情況相似，歐元兌美元多數(shù)時(shí)候弱勢(shì)震蕩而行。

　　歐洲央行上周四發(fā)布月報(bào)稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。本周，包括歐元區(qū)整體GDP、法國(guó)第二季度GDP初值、德國(guó)第二季度季調(diào)后GDP初值等在內(nèi)的一系列數(shù)據(jù)將公布，如果數(shù)據(jù)如預(yù)期般萎縮，歐元對(duì)其他貨幣或震蕩下行。

　　目前來(lái)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值自2012年1月之后就一直在70.00一線以上徘徊，而同期歐元區(qū)的消費(fèi)者信心指數(shù)均圍繞負(fù)20一線盤(pán)整；同時(shí)，美國(guó)失業(yè)率自2011年9月份開(kāi)始緩慢降低，而歐元區(qū)失業(yè)率同期則一路上漲。

　　除了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，歐債問(wèn)題相關(guān)進(jìn)程和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是可能影響近期市場(chǎng)方向的另外的重要因素。

　　之前，市場(chǎng)盛傳歐洲央行有在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入成員國(guó)政府債券的計(jì)劃，該計(jì)劃受到包括歐洲央行行長(zhǎng)在內(nèi)的多位官員支持，但德國(guó)央行近期再三重申反對(duì)該計(jì)劃，歐元區(qū)內(nèi)部對(duì)“債券購(gòu)買(mǎi)”意見(jiàn)相左令市場(chǎng)對(duì)該計(jì)劃前景產(chǎn)生擔(dān)憂，而歐元區(qū)決策方式又暗示充滿不確定性。加上9月歐盟委員會(huì)將出臺(tái)歐洲銀行聯(lián)盟計(jì)劃，德國(guó)聯(lián)邦憲法法院將就歐洲穩(wěn)定機(jī)制是否符合德國(guó)憲法進(jìn)行裁決等風(fēng)險(xiǎn)事件，歐債的不確定性仍舊較大，短期內(nèi)歐元匯價(jià)仍將承受較大壓力。

　　綜合看，不論是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面還是政策方面，歐元區(qū)面臨的問(wèn)題顯得格外突出，而美元方面的利空因素相對(duì)較少令歐元中短期的匯價(jià)走勢(shì)顯得較為被動(dòng)，所以歐元中短期弱勢(shì)盤(pán)整或下跌為大概率事件。

　　天利恒豐 丁勇恒