中國(guó)人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席焦瑾璞日前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，明年物價(jià)有望繼續(xù)波動(dòng)回落，實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策面臨一定的困難和挑戰(zhàn)。要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，調(diào)節(jié)好貨幣信貸。
物價(jià)有望繼續(xù)回落
中國(guó)證券報(bào)：明年通脹形勢(shì)如何？
焦瑾璞：CPI同比漲幅已連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)回落。隨著翹尾因素逐步減小和蔬菜、肉禽等價(jià)格出現(xiàn)反季節(jié)下跌，CPI回落速度有所加快，物價(jià)過快上漲的勢(shì)頭得到遏制。在一系列政策措施的綜合作用下，總需求放緩、貨幣信貸條件總體向常態(tài)回歸、農(nóng)產(chǎn)品供給改善、物價(jià)上漲預(yù)期回落等有利于物價(jià)繼續(xù)回落的因素不斷增多，未來CPI有望繼續(xù)回落。
但物價(jià)穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固，仍存在不確定性。一方面，不能排除國(guó)際大宗商品價(jià)格反彈帶來輸入型通脹壓力增大的可能。全球極度寬松的貨幣條件仍將持續(xù)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)宣布在2013年中期前將維持0-0.25%的超低利率，且依照原計(jì)劃繼續(xù)進(jìn)行扭曲操作，給國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲提供了貨幣條件。經(jīng)過一段時(shí)期的調(diào)整后，國(guó)際油價(jià)明顯反彈，盡管其他主要商品仍處于調(diào)整之中，但不能排除未來出現(xiàn)大幅反彈的可能。另一方面，國(guó)內(nèi)各種成本上升較快，諸如勞動(dòng)力成本上升、土地等要素投入成本增加、能源資源要素價(jià)格改革等，成為推動(dòng)價(jià)格上行的重要因素。
經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展
中國(guó)證券報(bào)：明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)軟著陸？
焦瑾璞：2012年，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將十分嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升，特別是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾，經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步下滑。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易將面臨較大的外部不確定性，出口增長(zhǎng)或進(jìn)一步放緩，加之房地產(chǎn)調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資也存在放緩可能，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一定下行壓力。不過，考慮到我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和出口目的地多元化，出口產(chǎn)品仍有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，外部不確定性對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響可能會(huì)較以往相對(duì)有限。
隨著對(duì)外貿(mào)易漸趨平衡，內(nèi)需將成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿碓�。從消費(fèi)看，城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)將推動(dòng)消費(fèi)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。基礎(chǔ)性消費(fèi)仍具有一定潛力，奢侈品消費(fèi)增長(zhǎng)較快，特別是文化、旅游、休閑等服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)空間廣闊。隨著社會(huì)保障體系逐步完善和收入分配改革效果逐步顯現(xiàn)，可支配收入增加將進(jìn)一步提升居民消費(fèi)意愿和能力。從投資看，各地加快固定資產(chǎn)投資，進(jìn)一步推動(dòng)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的積極性和熱情比較高，投資增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)。且改善民生和調(diào)結(jié)構(gòu)的投資需求，將對(duì)房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)放緩起到緩沖作用�？傮w看，盡管經(jīng)濟(jì)增速面臨一定下行壓力，但2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。
深化利率匯率改革
中國(guó)證券報(bào)：明年貨幣政策工具該如何操作？
焦瑾璞：國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性上升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍很突出，還可能面臨新情況、新變化。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存的情況下，要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，實(shí)現(xiàn)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價(jià)總水平基本穩(wěn)定的目標(biāo)，給實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策帶來一定困難和挑戰(zhàn)。
明年要保持貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，調(diào)節(jié)好貨幣信貸。保持銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平，合理安排工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平，合理引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率。合理運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段。繼續(xù)實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，并根據(jù)情況對(duì)有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整，引導(dǎo)并激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放，提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力。要繼續(xù)加強(qiáng)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)，積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的有效途徑。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。（記者 任曉）
