上周六，央行行長周小川在“2012財新峰會”上對2008年應(yīng)對金融危機時超發(fā)貨幣做出解釋。周小川稱，中國需要在最短時間內(nèi)恢復(fù)經(jīng)濟，于是采取適當(dāng)寬松的貨幣政策，但“吃藥肯定有一點副作用”，如果當(dāng)時退出政策再快一點效果可能更好。

　　據(jù)悉，他在上周末發(fā)表了不同主題的三次演講，講述了過去十年貨幣政策和金融改革的理論依據(jù)和心得。

　　“前瞻性判斷并不容易”

　　為應(yīng)對百年一遇的國際金融危機，2008年11月，我國開始由穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)向為適度寬松的貨幣政策，貨幣供應(yīng)量也由此急劇膨脹。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年9月末，我國廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為45.3萬億元，到2010年9月末，廣義貨幣余額已擴張至69.64萬億元，兩年時間增長了54%。天量貨幣供應(yīng)造成了嚴(yán)重的通貨膨脹，包括房價和股價在內(nèi)資產(chǎn)價格飆漲。作為央行行長的周小川，也因此受到外界質(zhì)疑。

　　“大力度防范危機的調(diào)控，叫凡藥三分毒，吃藥肯定有一點副作用，為了防止副作用后面的展現(xiàn)，我們要強調(diào)適時退出。”周小川說。刺激政策之后，中國率先強勁復(fù)蘇，但通貨膨脹也由此抬頭。

　　2010年11月，貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健。不過，周小川也坦承：“現(xiàn)在回顧起來，如果能夠再做快一點，也許更好一點。當(dāng)時爭論是非常激烈的，關(guān)鍵在于前瞻性判斷并不容易。”

　　“調(diào)控不可能有百利而無一害”

　　在昨日由北京市金融工作局、北京市西城區(qū)政府舉辦的首屆金融街論壇上，周小川表示，金融危機產(chǎn)生以后，目標(biāo)是希望以最短的時間實現(xiàn)經(jīng)濟恢復(fù)到原有的描述，就是說時間最小化，盡可能從2008年9月開始，用半年或者一年使得經(jīng)濟恢復(fù)到平穩(wěn)增長的狀況，所以希望時間最小化，于是推出了大規(guī)模的刺激計劃。

　　周小川坦言，宏觀調(diào)控須兼顧諸多目標(biāo)，且調(diào)控手段紛繁多樣，“任何一種調(diào)控都不可能是有百利而無一害的”，也要服從于系統(tǒng)特性的描述，調(diào)控過程中也會有振蕩，不過，“我們希望它是一個衰減的振蕩，這樣的話，整個系統(tǒng)能夠比較快地實現(xiàn)穩(wěn)定”。