近年來，隨著文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值不斷顯現(xiàn)，投融資體系建設(shè)的緊迫性、重要性成為焦點(diǎn)。文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，導(dǎo)致文化產(chǎn)業(yè)投融資的工具、結(jié)構(gòu)、規(guī)模、效益、產(chǎn)業(yè)促動(dòng)力等方面面臨前所未有的挑戰(zhàn)。資本在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中如何發(fā)揮充分的效用，文化產(chǎn)業(yè)如何利用資本創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值，都需要不斷地創(chuàng)新投融資模式。
文化產(chǎn)業(yè)投融資體系目前由政府項(xiàng)目補(bǔ)貼、銀行信貸、企業(yè)債、企業(yè)股權(quán)投融資、公開發(fā)行股票、信托、保險(xiǎn)、擔(dān)保等組成。根據(jù)新元文智的估算，2012年度文化產(chǎn)業(yè)來自銀行信貸的額度超過1000億元人民幣，企業(yè)股權(quán)融資約為400億元，各級(jí)政府的補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)資金約為300億元，17家文化企業(yè)上市募資超過100億元，發(fā)行企業(yè)債融資規(guī)模在20億至30億元，而民間投資難以測(cè)算，但可以估計(jì)超過1000億元�？梢钥闯觯耖g投資、銀行信貸和企業(yè)股權(quán)融資構(gòu)成了文化產(chǎn)業(yè)投資的3大主體。
從目前來看，文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投融資模式主要有3個(gè)方向：
第一，文化項(xiàng)目和文化產(chǎn)品的投貸組合融資模式。
當(dāng)前大多數(shù)文化項(xiàng)目和文化產(chǎn)品，從創(chuàng)意到生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，融資難是最大的問題。由于文化產(chǎn)業(yè)輕資產(chǎn)和不確定性，以及信用機(jī)制和知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律體系的不完善，大多數(shù)文化項(xiàng)目和文化產(chǎn)品難以獲得銀行和投資機(jī)構(gòu)的青睞，而民間投資又存在較大的盲目性和資源偏好。
解決這個(gè)難題，可以采取政府、銀行、專業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)投資基金和市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司共同合作的方式，從市場(chǎng)調(diào)研到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、從政府項(xiàng)目和版權(quán)備案到運(yùn)營保險(xiǎn)、從創(chuàng)作機(jī)制到市場(chǎng)營銷，在各方面進(jìn)行一系列結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)，從而由各方各自發(fā)揮作用，分散風(fēng)險(xiǎn)并各取收益。
大量的優(yōu)秀文化項(xiàng)目和文化產(chǎn)品雛形需要資金的組合支持，才能綻放光彩。應(yīng)該看到，正是在文化產(chǎn)業(yè)投資基金和銀行的支持下，“中國好聲音”才能紅遍全國。華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金董事長黎瑞剛考察了眾多全球電視節(jié)目模式，經(jīng)過深入研究比較后，決定采購《The Voice》中國版權(quán)。在《中國好聲音》推向市場(chǎng)的過程中，黎瑞剛帶領(lǐng)的基金團(tuán)隊(duì)整合與調(diào)動(dòng)華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金積累的文化產(chǎn)業(yè)資源和經(jīng)驗(yàn)，解決了實(shí)踐中一個(gè)又一個(gè)的問題。
第二，收入質(zhì)押創(chuàng)新模式能針對(duì)性解決文化企業(yè)融資難中核心的輕資產(chǎn)和銀行信用級(jí)別問題。
文化企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、信用級(jí)別低是其融資面臨的核心問題。解決這一問題需要以未來預(yù)期收入和未來版權(quán)價(jià)值為核心，構(gòu)建融資體系，而不是進(jìn)行簡(jiǎn)單的資產(chǎn)評(píng)估或者參考銀行賬戶流水記錄。要做到這一點(diǎn)，銀行、信托公司、擔(dān)保公司、風(fēng)險(xiǎn)公司、市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)等各方需要建立一套以項(xiàng)目收益為主體的貸款或信托產(chǎn)品投融資模式。
比如，上海東方惠金文化產(chǎn)業(yè)擔(dān)保公司針對(duì)文化企業(yè)注冊(cè)資本小、無有效實(shí)物資產(chǎn)和穩(wěn)定銷售收入等實(shí)際情況，專門設(shè)計(jì)了“門票收益質(zhì)押”的貸款方案，以公司信用為擔(dān)保，企業(yè)未來門票收入由銀行直接收取后轉(zhuǎn)保證金作為還款來源，上海市3家文化企業(yè)因此獲得了銀行的貸款支持，很快走出了經(jīng)營困境，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的良性發(fā)展。
同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)化、社會(huì)化高度協(xié)同的投融資服務(wù)平臺(tái)也是未來的發(fā)展方向。通過網(wǎng)絡(luò)讓企業(yè)與外部融資涉及對(duì)象包括銀行、投資機(jī)構(gòu)、信托公司、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保公司、資產(chǎn)評(píng)估公司、投融資中介機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)流水線式的對(duì)接，可以極大地提高文化企業(yè)的融資成功率，降低融資成本。(作者為清華大學(xué)新經(jīng)濟(jì)與新產(chǎn)業(yè)研究中心研究員)
融資就像“談戀愛”
本報(bào)記者 金 晶
提起開心麻花，喜歡都市喜劇的人們一定耳熟能詳。這家2003年成立的文化公司，如今已成為都市爆笑喜劇行業(yè)的“領(lǐng)跑者”，也是國內(nèi)舞臺(tái)劇領(lǐng)域頗具市場(chǎng)號(hào)召力的民營機(jī)構(gòu)之一。
“企業(yè)與資本對(duì)接，就像兩個(gè)人談戀愛一樣，需要情投意合，在合作過程中相處愉快�！碧岬轿钠笕谫Y，開心麻花創(chuàng)始人張晨有著自己的詮釋。
他說，“對(duì)于文化企業(yè)而言，首先是做好原創(chuàng)內(nèi)容，也就是讓自己足夠優(yōu)秀”。基于這一理念，開心麻花團(tuán)隊(duì)在10年間推出了19部原創(chuàng)作品，并進(jìn)行了總計(jì)約2000場(chǎng)的大劇場(chǎng)演出。多年的市場(chǎng)闖蕩，不但讓開心麻花摸索出“以制片人為中心的項(xiàng)目制”等經(jīng)營模式，也在全國多個(gè)城市形成了相對(duì)穩(wěn)定的“粉絲群”。
良好的品牌效能吸引觀眾，也會(huì)吸引眾多投資者。隨著近年來資本對(duì)我國文化產(chǎn)業(yè)的關(guān)注熱情不斷升溫，資本市場(chǎng)也從起先的投資方單向選擇，逐步過渡到更多文企與投資方雙向選擇的狀態(tài)。在這樣的融資環(huán)境中，開心麻花又會(huì)選擇什么樣的投資者共同合作呢？張晨給出的“標(biāo)準(zhǔn)”實(shí)際又實(shí)在。
“最重要的是理念，雙方對(duì)文化產(chǎn)業(yè)及舞臺(tái)劇行業(yè)發(fā)展的判斷有高度共識(shí)，這是‘牽手’的基礎(chǔ)。當(dāng)然，從企業(yè)角度出發(fā)，我們還會(huì)注重投資方所掌握資源的互補(bǔ)性�！彼J(rèn)為，大領(lǐng)域背景下的跨界資源，會(huì)在“雙選”時(shí)為投資方增色不少。比如一家投資公司在文化產(chǎn)業(yè)不同領(lǐng)域，如演出、出版、影視等方面有多項(xiàng)投資，那么，我們也會(huì)優(yōu)先考慮。因?yàn)楹献骱螅覀兺瞥龅脑瓌?chuàng)劇更容易擁有更多的推廣渠道和呈現(xiàn)平臺(tái)。在許多文企投融資案例中，不同領(lǐng)域企業(yè)間的合作，的確在一定程度上促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合和業(yè)態(tài)創(chuàng)新。
“最后也是最務(wù)實(shí)的，就是對(duì)我們這個(gè)品牌的估值�！睆埑空f，“每一家投資方的算法不同，也體現(xiàn)出各自對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的不同理解”。
張晨說，他們做的原創(chuàng)喜劇，在行業(yè)里被稱為“鋤地的活兒”，“不斷創(chuàng)意創(chuàng)作，還要保證相對(duì)較高的質(zhì)量，其實(shí)是件辛苦的事情”。
最近，開心麻花這幫“鋤地人”正在與投資公司商談、溝通。張晨表示，如果能夠獲得投資，他特想先用較好的待遇攏到更多優(yōu)秀的表演團(tuán)隊(duì)、演員。這一點(diǎn)，也倒與開心麻花堅(jiān)持的“內(nèi)容為王”發(fā)展理念頗為契合。
