由于公眾對(duì)B股市場(chǎng)了解不夠，再加上投資品種有限，且須另行開設(shè)B股交易賬戶，B股交易一直不夠活躍。特別是近年來(lái)人民幣一直處于升值周期中，近期來(lái)人民幣升值預(yù)期較為強(qiáng)烈，由于擔(dān)心外匯貶值，人們更不愿意將手中的人民幣兌換成港幣或美元。而在香港交易市場(chǎng)上，內(nèi)地上市公司越來(lái)越多，國(guó)際投資者投資中資概念股票也較為方便，也逐漸失去了對(duì)B股市場(chǎng)的興趣，實(shí)際上導(dǎo)致我國(guó)B股市場(chǎng)被整體低估，成為一塊明顯的價(jià)值洼地。事實(shí)上，現(xiàn)階段除大盤股以外，A股市場(chǎng)中市盈率低于20倍的股票不是很多，而B股市場(chǎng)中平均市盈率不到15倍，可以說(shuō)投資機(jī)會(huì)俯拾便是。以長(zhǎng)安汽車(000625)為例，其A股交易價(jià)近期一直在12元與13元之間盤整，而長(zhǎng)安B(200625)3月19日收盤價(jià)僅為6.89港元，按照現(xiàn)今港幣與人民幣匯率，其對(duì)應(yīng)的人民幣交易價(jià)6元左右；而近期長(zhǎng)安汽車A股準(zhǔn)備啟動(dòng)定向增發(fā)，增發(fā)價(jià)據(jù)估計(jì)不會(huì)低于12元。別人需拿12元買到的東西，在B股市場(chǎng)中不足6元即能買到，何樂(lè)而不為呢？需強(qiáng)調(diào)指出的是我國(guó)市場(chǎng)中的B股與對(duì)應(yīng)的A股同股同權(quán)，且根據(jù)我國(guó)相關(guān)規(guī)定，對(duì)B股市場(chǎng)的分紅不需交納資本利得稅，國(guó)家對(duì)B股投資者可謂是青睞有加，即使在香港交易市場(chǎng)也沒(méi)有如此優(yōu)惠的條件。

　　公眾一直有個(gè)擔(dān)心，人民幣自2005年匯改以來(lái)已經(jīng)升值20%左右，在人民幣升值預(yù)期下，還不如將人民幣存入銀行，投資B股的收益如果跟不上人民幣升值的速度怎么辦？即認(rèn)為投資B股匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，其實(shí)如果將人民幣換成外匯，投資海外市場(chǎng)中非中資概念股確實(shí)存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果投資中資概念股則不存在這一風(fēng)險(xiǎn)，以投資B股為例，雖然你投入的是外匯，但你購(gòu)買的是人民幣資產(chǎn)，即使人民幣升值，你投資對(duì)應(yīng)資產(chǎn)份額折算成外匯也是升值的。理論上不存在所謂的匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然除了匯率風(fēng)險(xiǎn)需考慮外，還要考慮兌換成本，國(guó)內(nèi)投資者最終需將外匯資產(chǎn)兌換成人民幣，兩次兌換銀行都會(huì)收取一定比例的傭金，這也會(huì)導(dǎo)致B股投資者的投資成本增加，且B股投資的相關(guān)交易費(fèi)用比A股高，這也會(huì)導(dǎo)致投資成本的增加。所以筆者主張B股投資者實(shí)行長(zhǎng)線投資，不宜在B股市場(chǎng)進(jìn)行頻繁進(jìn)出。而目前B股市場(chǎng)的整體市盈率提供了足夠的安全邊際，足以對(duì)沖上述風(fēng)險(xiǎn)。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，我國(guó)B股市場(chǎng)作為一個(gè)畸形的邊緣性市場(chǎng)，最終將走向消亡。B股市場(chǎng)中脈沖式的行情也都與B股市場(chǎng)改革的風(fēng)吹草動(dòng)有關(guān)系。目前B股市場(chǎng)中個(gè)別公司已經(jīng)開始對(duì)B股股票進(jìn)行回購(gòu)注銷，進(jìn)行改革嘗試�？梢灶A(yù)見(jiàn)隨著國(guó)際板的臨盆待產(chǎn)，B股市場(chǎng)改革勢(shì)在必行。不管是進(jìn)行回購(gòu)，或是整體轉(zhuǎn)換成A股，都不能不充分考慮到現(xiàn)有投資者的利益。依照2005年股權(quán)分置改革的經(jīng)驗(yàn)，改革方案恐怕需中小投資者三分之二多數(shù)通過(guò)，在B股改革的利益博弈中，B股投資者將成為最大受益者。(楊高峰)