昨日，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)全線收紅。豆粕、塑料、滬膠、滬銅、棕櫚油漲幅逾2%，多數(shù)品種漲幅在1%左右。其中，豆粕期貨再度領(lǐng)漲期市，主力合約收盤(pán)重回3300元/噸整數(shù)關(guān)口之上，能源化工類(lèi)品種漲幅多在1%之上。

　　市場(chǎng)人士分析，對(duì)西班牙的憂(yōu)慮減緩是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)全線回暖主要原因。但因?yàn)槟壳叭�球�?jīng)濟(jì)低迷及歐債危機(jī)短期難以解決，從而導(dǎo)致原油持續(xù)弱勢(shì)、美元近期難改強(qiáng)勢(shì)，商品市場(chǎng)整體依然維持偏空氛圍。不過(guò)，可以重點(diǎn)關(guān)注近期逆勢(shì)走強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品，尤其是豆類(lèi)或因美國(guó)庫(kù)存趨緊、天氣干旱等因素炒作，或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

　　外圍利好提振

　　由于受歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)在周末同意向西班牙提供資金等宏觀面利好的提振，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)昨日全線走強(qiáng)。不過(guò)，市場(chǎng)人士分析，近期商品市場(chǎng)整體依然處于弱勢(shì)之中。

　　對(duì)于昨日領(lǐng)漲的油脂類(lèi)品種，浙商期貨首席油脂分析師朱金明認(rèn)為，宏觀面利好商品整體，油脂跟隨低位反彈，目前需要關(guān)注美國(guó)周二晚間公布的月度報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下調(diào)美豆期末庫(kù)存，并考慮美國(guó)近期天氣的干旱情況，這些都可能帶來(lái)反彈題材。

　　對(duì)于昨日大漲的天膠，興業(yè)期貨高級(jí)分析師施海認(rèn)為，主要原因同樣是歐債危機(jī)利多。但昨日滬膠跳空高開(kāi)，隨即沖高遇阻回落，顯示自身供需關(guān)系依然利空較重。并且，成交量和持倉(cāng)量雙雙縮減，顯示多方追漲意愿仍較為薄弱，期價(jià)反彈主要源于空頭主動(dòng)回補(bǔ)所致。漲幅僅次于豆粕、塑料，而居第三位，顯現(xiàn)滬膠金融屬性較強(qiáng)的本質(zhì)因素。但施海認(rèn)為，歐債未有消除，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，中國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫明顯，宏觀利空重壓，天膠市場(chǎng)時(shí)值供應(yīng)旺季，消費(fèi)需求未見(jiàn)起色，刺激經(jīng)濟(jì)措施較弱，后市反彈后繼續(xù)下跌可能性較大，投資者宜以沽空為主。

　　對(duì)于整體走勢(shì)，海通期貨投資咨詢(xún)部總經(jīng)理陶金峰認(rèn)為，目前商品市場(chǎng)屬于弱勢(shì)反彈。近期做多可以重點(diǎn)關(guān)注豆粕，該品種有望沖擊前期高點(diǎn)3420元，還可適當(dāng)關(guān)注其他反彈品種如豆油、棕櫚油、菜籽油。白糖和棉花依舊偏弱。滬銅、天膠、塑料、PTA昨日反彈不錯(cuò)，但是后市反彈壓力應(yīng)較大。黃金、白銀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，不宜追漲。

　　原油弱勢(shì)或形成壓制

　　原油暴跌引發(fā)本輪商品大跌，也是本論商品進(jìn)入階段性熊市的重要特征。在原油領(lǐng)銜之下，能源化工板塊此次跌幅較大。市場(chǎng)人士指出，昨日原油雖有所反彈，但弱勢(shì)格局難以改變，而這也將壓制商品整體走勢(shì)。尤其是，在宏觀經(jīng)濟(jì)未有顯著改觀背景下，能源化工板塊后市仍將延續(xù)跌勢(shì)。

　　昨日，亞洲市場(chǎng)早盤(pán)，由于受到歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)在周末同意向西班牙提供資金的利好提振，紐約原油期貨、布倫特原油期貨雙雙跳空高開(kāi)。特別是經(jīng)歷上周五的重挫之后，紐約原油期貨7月合約重回85美元/桶。不過(guò)，市場(chǎng)人士指出紐約原油期貨雖然短期有所反彈，但上漲空間依然有限。

　　上海中期期貨資深分析師李宙雷分析，西班牙銀行業(yè)獲得1000億歐元的援助貸款或許起到短暫的支撐作用：一方面，這部分資金來(lái)源還不能確定，另一方面，此前希臘也得到過(guò)來(lái)自于國(guó)際方面的援助，但其效果不能持續(xù)，這一點(diǎn)可以引以為戒。

　　李宙雷還指出，今年全球范圍內(nèi)原油市場(chǎng)供大于求。比如，OPEC產(chǎn)量連續(xù)上升，4月份產(chǎn)量創(chuàng)出了自2008年10月以來(lái)的月度最高值，而以美國(guó)為例，其國(guó)內(nèi)非商業(yè)原油的周度庫(kù)存已經(jīng)創(chuàng)出了自上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)的最高水平。

　　美元指數(shù)或強(qiáng)勢(shì)回調(diào)

　　盡管昨日美元指數(shù)有所回落，但陶金峰認(rèn)為美元僅是“強(qiáng)勢(shì)回調(diào)�！�

　　對(duì)于昨日美元跳空低開(kāi)的原因，市場(chǎng)人士分析主要因西班牙周末獲得歐元區(qū)援助，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所升溫，美元短線受到打壓。

　　并且，近期利空美元的因素不僅于此。從美國(guó)近期公布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在上周四(6月7日)的講話中未對(duì)QE3有明確信號(hào)，但同樣沒(méi)有排除QE3的可能。反而正是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)惡化，加深了市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期，這將利空美元。

　　但市場(chǎng)主流觀點(diǎn)依然認(rèn)為，美元中期依然強(qiáng)勢(shì)，主要原因在于市場(chǎng)焦點(diǎn)依然在歐洲，歐債危機(jī)的徹底解決仍然遙遙無(wú)期。并且，希臘6月17日選舉不確定性還很多，若左翼激進(jìn)聯(lián)盟獲勝，則將重新激發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，使得歐元區(qū)危機(jī)加劇，美元受到避險(xiǎn)資金青睞。

　　鑒于強(qiáng)勢(shì)美元格局近期難改，勢(shì)必拖累以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。