評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司近日宣布，將歐元區(qū)擁有最高信譽(yù)的德國、荷蘭和盧森堡的信用評級前景從“穩(wěn)定”調(diào)為“負(fù)面”，警告可能調(diào)降這三個國家的評級。這一舉措也再次挑起關(guān)于評級機(jī)構(gòu)的爭議。
行動滯后
金融危機(jī)后，國際評級機(jī)構(gòu)因其行動遲緩滯后備受詬病。紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授勞倫斯·懷特認(rèn)為，行動緩慢一直是評級機(jī)構(gòu)的“文化”，是一個長期存在的問題。
1992年，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪未能正確評估風(fēng)險(xiǎn)，給予一家保險(xiǎn)公司過高評級，后來該公司倒閉，投資人損失慘重。2001年，美國安然出現(xiàn)財(cái)務(wù)欺詐丑聞，評級機(jī)構(gòu)也均未有所預(yù)警。2002年到2007年，三大評級機(jī)構(gòu)將數(shù)千種公司創(chuàng)新債券評為最適宜投資的“AAA”級，其中就包括引爆金融危機(jī)的抵押貸款類債券，完全沒有正確評估風(fēng)險(xiǎn)。
而在歐洲債務(wù)問題上，三大評級機(jī)構(gòu)也行動遲緩。懷特說：“本來評級機(jī)構(gòu)應(yīng)該預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，引領(lǐng)金融市場走向，但在歐洲，評級決定都是在金融市場的反應(yīng)之后亦步亦趨。歐洲金融市場早就對評級機(jī)構(gòu)行動遲緩表達(dá)不滿�！�
火上澆油
評級機(jī)構(gòu)招致不滿的另外一個重要原因在于，不管是在金融危機(jī)還是在歐債危機(jī)過程中，評級機(jī)構(gòu)都扮演了一個鼓動市場不安情緒、增加危機(jī)震級的角色。
2008年時，當(dāng)次貸危機(jī)初現(xiàn)，正是評級機(jī)構(gòu)全面調(diào)降次貸產(chǎn)品評級推動危機(jī)快速升級。而當(dāng)債務(wù)危機(jī)始于冰島并席卷歐洲時，也都有評級公司推波助瀾的影子。每次評級公司出手，都會動搖市場信心，加劇艱難局勢。如2009年12月，惠譽(yù)率先調(diào)降希臘主權(quán)信用評級當(dāng)日，希臘股市暴挫6%以上，國債收益率飆升。
缺乏透明
評級機(jī)構(gòu)的評級方法缺乏透明度則是其招致不滿的另一個原因。2011年8月，正在美國共和、民主兩黨債務(wù)上限談判陷入膠著之際，標(biāo)普歷史上首次下調(diào)美國AAA評級，引發(fā)金融市場劇烈震蕩，也引來外界對評級機(jī)構(gòu)評級方法的全面思考。
投資大師巴菲特就不理解標(biāo)普的評級方法，因?yàn)樗硎舅麄�人愿意給美國4A評級。美國聯(lián)邦儲備委員會前主席格林斯潘也說，美國國債是安全的投資對象，不存在違約風(fēng)險(xiǎn)。
美國財(cái)政部長蓋特納更是大力反擊，稱標(biāo)普的判斷很不正確，“對基本的美國財(cái)政預(yù)算計(jì)算方法缺乏了解”，“得出的結(jié)論完全錯誤”。美國財(cái)政部也說，標(biāo)普對美國評級的計(jì)算存在2萬億美元的錯誤。
福布斯集團(tuán)總裁史蒂夫·福布斯認(rèn)為，標(biāo)普下調(diào)美國評級的舉動“令人吃驚”，他對標(biāo)普“參與政治”的做法感到意外。
改觀不足
金融危機(jī)發(fā)生至今已經(jīng)有4年時間，但評級機(jī)構(gòu)改觀不足。英國《衛(wèi)報(bào)》近期采訪一名評級機(jī)構(gòu)前雇員，這名雇員就痛心地說：“金融危機(jī)發(fā)生4年后，最不可置信的是，我們絲毫沒有吸取任何教訓(xùn)，沒有任何改變。”
按照這名雇員的說法，金融危機(jī)發(fā)生至今，評級機(jī)構(gòu)在評級方法、經(jīng)營模式等方面均未發(fā)生改變。這與大眾的期望和監(jiān)管者的承諾大相徑庭。其實(shí)，美國在2010年通過的金融監(jiān)管改革法案(《多德·弗蘭克法案》)中，就對監(jiān)管評級機(jī)構(gòu)作出諸多規(guī)定，包括如果評級機(jī)構(gòu)給出錯誤評級將追究其民事法律責(zé)任，減少對評級機(jī)構(gòu)依賴等。
但在實(shí)際操作中，評級機(jī)構(gòu)權(quán)力并未削弱，仍是主導(dǎo)市場的主要角色。而且按照這名前雇員的說法，評級公司為了逐利，極力削減成本，雇員中年輕人較多，且為了提高評級速度，每次用來作出評級的時間縮短，漏洞和錯誤普遍存在�！�
