人民幣匯率近期繼續(xù)走高。29日人民幣兌美元匯率中間價達近半年以來的高點，即期匯率也于早盤再創(chuàng)歷史新高并逼近交易區(qū)間上限。分析人士指出，近期人民幣匯率持續(xù)走高主要受發(fā)達國家出臺第三輪量化寬松政策影響，但我國并未面臨熱錢大量進入的局面。

　　未現(xiàn)熱錢大量涌入

　　來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，29日，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)3個交易日走高，報6.2992，是今年5月11日以來的新高。即期市場上，人民幣對美元匯率繼上周五盤中突破6.24關(guān)口后，29日早盤再度創(chuàng)出6.2371的歷史新高。

　　值得注意的是，近期港元匯價持續(xù)走強，香港金管局3年來首次入市，5天內(nèi)四度買入美元、拋出港元，以穩(wěn)定港元匯價。

　　國際金融專家趙慶明認為，近期確實存在國際短期資本涌入香港。美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策后，國際上開始看空美元，看多非美元貨幣。最近我國公布了三季度宏觀數(shù)據(jù)，整體上看，經(jīng)濟已經(jīng)觸底回升，這在一定程度上增加了亞洲尤其是香港對國際短期資本的吸引力，跨境資本流動趨勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　但他認為，這并不意味著內(nèi)地經(jīng)濟面臨國際游資的入侵。自2003年前后國際上出現(xiàn)人民幣升值論以來，確實有些熱錢性質(zhì)的資金進入內(nèi)地。但與香港資本項目高度開放不同，內(nèi)地對資本項目實行管制，這些熱錢性質(zhì)的資金主要通過貿(mào)易、個人匯款、外商直接投資以及相關(guān)外債等方式或渠道混入。無論以哪種方式進入，都不是一朝一夕能實現(xiàn)的。也正因為如此，多數(shù)嚴謹?shù)难芯咳藛T將其與國際上常見的熱錢相區(qū)別，稱其為熱錢性質(zhì)的資金。

　　人民幣升值預(yù)期再現(xiàn)

　　對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說，近日人民幣匯率持續(xù)走高主要由于發(fā)達國家政策變化導(dǎo)致匯率預(yù)期變化所致，不排除一部分投機性和套利性的資金進入，但不足以對我國經(jīng)濟造成危害。

　　人民銀行數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國金融機構(gòu)外匯占款在7月、8月連續(xù)兩月負增長后首次正增長，且月增長規(guī)模達1306.79億元，創(chuàng)出今年以來的月度次高。

　　趙慶明認為，這主要是外匯市場上對人民幣匯率的預(yù)期由此前的貶值轉(zhuǎn)向升值，企業(yè)和個人由此前的偏向持有外匯轉(zhuǎn)為賣出外匯轉(zhuǎn)持人民幣。今年前8個月，我國外匯存款平均每個月增加接近200億美元，今年9月份，不僅未增，反而減少12億美元，恰恰解釋了9月新增外匯占款的來源。

　　受人民幣貶值預(yù)期影響，繼二季度后，第三季度我國資本和金融項目再現(xiàn)710億美元逆差。前三季度資本和金融項目累計逆差達854億美元。

　　對此，國家外匯管理局表示，主要受國際金融危機和國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩等因素影響，自2011年四季度至今年三季度末，我國外匯市場供求平衡，外匯儲備基本穩(wěn)定。我國通過貿(mào)易等經(jīng)常項目交易獲得的外匯資產(chǎn)不再為央行持有，而主要轉(zhuǎn)為境內(nèi)機構(gòu)和個人分散持有，是藏匯于民的表現(xiàn)。

　　盡管近期人民幣兌美元匯率表現(xiàn)強勁，但用于衡量海外市場對人民幣升值預(yù)期的海外無本金交割遠期市場(NDF)仍然存在一定貶值預(yù)期。遠期結(jié)售匯也繼續(xù)逆差。

　　國家開發(fā)銀行研究院副院長曹紅輝說，近期我國經(jīng)濟的積極因素正在逐步積累。但歐美債務(wù)危機短期內(nèi)難以結(jié)束，我國出口高速增長的趨勢從中長期看難以維持，人民幣并不存在大幅升值或大幅貶值的基礎(chǔ)。

　　警惕熱錢大規(guī)模流入

　　丁志杰指出，我國國際收支正處于趨勢性的改變時期。國際收支雙順差的格局正轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)常項目順差與資本和金融項目逆差的自平衡狀態(tài)，外匯儲備持續(xù)大幅增長的格局開始改變。隨著人民幣匯率接近均衡，我國將面臨短期資本流入或流出頻繁出現(xiàn)的現(xiàn)象，這對我國外匯管理提出一些新的挑戰(zhàn)。

　　趙慶明說，盡管我國不會出現(xiàn)所謂的熱錢大規(guī)模涌入，但是對于熱錢或者說異常資金流入確實需要保持高度警惕。監(jiān)管部門應(yīng)對熱錢流出的主要渠道加強監(jiān)控，對于不合法的外匯收入加大處罰力度，決不姑息。最近幾年，熱錢流入有所減少除了與國際大環(huán)境有關(guān)外，與監(jiān)管部門加大打擊力度也分不開。

　　除此之外，趙慶明認為，政府層面應(yīng)加強疏導(dǎo)，尤其要管理好市場預(yù)期。我國人民幣外匯市場仍是一個缺乏深度和廣度的市場，還不夠成熟，市場預(yù)期容易一邊倒，導(dǎo)致企業(yè)和個人要么囤積外匯，要么將外匯視為燙手山芋而急于賣出，這也容易招致國際游資集中流入或流出。要改變一邊倒的預(yù)期，除了輿論的正確引導(dǎo)外，還應(yīng)進一步增加外匯交易品種和交易主體，弱化或取消外匯交易的實需原則，更應(yīng)允許賣空機制的存在。