中國(guó)需求的增量占到全球需求增量的45.38%，而中國(guó)進(jìn)口的原油價(jià)格或直接或間接地參照布倫特原油價(jià)格，中國(guó)因素對(duì)布倫特原油價(jià)格具有顯著影響。因此，中國(guó)石油消費(fèi)的弱勢(shì)限制了布倫特原油的上升幅度。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，各大經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)分化明顯。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，失業(yè)率穩(wěn)步下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，美聯(lián)儲(chǔ)也開始討論退出量化寬松貨幣政策的可能性。美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)也反映在石油需求上。進(jìn)入6月以來(lái)，美國(guó)石油需求明顯增加，截至7月12日當(dāng)周，美國(guó)石油消費(fèi)量為1946.7萬(wàn)桶/日，同比增加4.7%，打破了年初以來(lái)消費(fèi)量在歷史區(qū)間底部徘徊的格局。同時(shí)，美國(guó)原油庫(kù)存自6月底以來(lái)大幅下降，截至7月12日當(dāng)周，原油庫(kù)存較三周前下降了接近7%。美國(guó)石油消費(fèi)的升溫扶助了WTI原油的上揚(yáng)。

　　另一方面，根據(jù)國(guó)際能源署的估計(jì)，2013年全球石油需求將比2012年增加80萬(wàn)桶/日，中國(guó)石油需求預(yù)計(jì)增加36.3萬(wàn)桶/日，中國(guó)需求的增量占到全球需求增量的45.38%，而中國(guó)進(jìn)口的原油價(jià)格或直接或間接地參照布倫特原油價(jià)格，中國(guó)因素對(duì)布倫特原油價(jià)格具有顯著影響。2013年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)7.6%，第二季度GDP增速下滑至7.5%，觸及了政府年初設(shè)定的7.5%的預(yù)期目標(biāo)。

　　目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，新一屆政府提出打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版，顯示出了調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的決心，對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的容忍度不斷提高，因此，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)延續(xù)至今年下半年，去過(guò)剩產(chǎn)能、去庫(kù)存以及去杠桿的過(guò)程也會(huì)延續(xù)。在這樣的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩也造成了石油需求的疲軟。5月中國(guó)原油加工量3906.2萬(wàn)噸，同比增速只有1.91%，比4月的同比增速下降了接近2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)石油相關(guān)企業(yè)也普遍放慢，除了汽油需求保持相對(duì)穩(wěn)定以外，其他油品需求受到了經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響，企業(yè)銷售難度增加，經(jīng)營(yíng)壓力加大。中國(guó)石油消費(fèi)的弱勢(shì)限制了布倫特原油的上升幅度。（□銀河期貨 李濤）