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<p> 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天將公布1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。在之前公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)中，數(shù)據(jù)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，因此有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)判斷1月CPI也會(huì)保持回落勢(shì)頭，但春節(jié)因素似乎又成為了CPI數(shù)據(jù)的一只攔路虎。1月CPI究竟會(huì)以怎樣的面貌和大家相見？</p>
<p> 據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，與節(jié)前一周相比，春節(jié)期間，蔬菜批發(fā)價(jià)格上漲3.7%，羊肉、豬肉、牛肉批發(fā)價(jià)格也分別上漲0.6%、0.5%和0.4%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格數(shù)據(jù)也顯示，與1月上旬相比，中旬豬肉價(jià)格上漲3%，而多數(shù)蔬菜價(jià)格上漲都超過(guò)10%。此外，國(guó)內(nèi)煙酒等非食品價(jià)格也有大幅上漲。</p>
<p> <strong>1月CPI漲幅或在4%左右</strong></p>
<p> 因此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳判斷，1月份在春節(jié)高峰影響下，再加上南方出現(xiàn)了明顯的雨雪天氣，預(yù)計(jì)1月食品價(jià)格環(huán)比上升3.7%，非食品價(jià)格上漲幅度相對(duì)緩和，預(yù)計(jì)環(huán)比上升0.1%，綜合分析，1月CPI環(huán)比上升1.3%，同比上漲4.3%。</p>
<p> 諸建芳：參與的一個(gè)是春節(jié)因素，而且跟去年同比也不太可比的一個(gè)因素，因?yàn)榇汗?jié)不在同一個(gè)時(shí)間，所以今年1月份看上去應(yīng)該會(huì)有反彈的狀態(tài)。</p>
<p> 中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生也認(rèn)為CPI會(huì)上漲。他預(yù)計(jì)，1月CPI可能會(huì)同比增長(zhǎng)4.2%。國(guó)元證券宏觀部副總經(jīng)理劉勘也投了上漲一票。</p>
<p> 不過(guò)，交通銀行金融分析師周艷認(rèn)為，春節(jié)因素相比中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，并不會(huì)造成過(guò)多負(fù)面影響，因此1月CPI可能會(huì)略有下降。</p>
<p> 周艷：春節(jié)的支撐因素?zé)o非是促進(jìn)了人們的消費(fèi)，但是事實(shí)上我們從12月份的PMI指數(shù)等這些先行指標(biāo)來(lái)看整體的經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)比預(yù)期的要高得多，這個(gè)是大大抵消了春節(jié)因素帶來(lái)的物價(jià)上漲。</p>
<p> <strong>全年將呈探底慢回趨勢(shì)</strong></p>
<p> 瑞銀證券也預(yù)計(jì)1月CPI將回落至3.9%。然而，整體來(lái)說(shuō)，1月CPI仍然處在一個(gè)較高水平。不過(guò)，自去年8月份起，CPI漲幅同比已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)了回落，業(yè)內(nèi)人士指出，這表明前期物價(jià)調(diào)控政策正在明顯起效，這將使得今年物價(jià)漲幅相比去年也將出現(xiàn)大幅回調(diào)。分析人士普遍預(yù)計(jì)，全年CPI將呈現(xiàn)探底慢回的趨勢(shì)。</p>
<p> 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：我們目前的預(yù)測(cè)是整個(gè)上半年CPI的同比是一直往下走的，到了年中也就是第2季度末，第3季度會(huì)達(dá)到全年的低位，然后全年的CPI同比的平均值，就是年度的水平大概在2.8%左右。</p>
<p> <strong>2月或下調(diào)存款準(zhǔn)備金率</strong></p>
<p> 而僅就二月而言，節(jié)日因素消失后，CPI深度回調(diào)的可能性也會(huì)增大。</p>
<p> 宏源證券固定收益總部首席分析師范為：2月份的CPI水平會(huì)比1月份有一個(gè)明顯的下降，那么如果從現(xiàn)在的判斷來(lái)看應(yīng)該是會(huì)下降至少0.5%左右，到3.5%，我們認(rèn)為是3.5%以下的可能性比較大，最少也會(huì)下降0.5%。</p>
<p> 在此情況下，交通銀行金融分析師周艷分析，貨幣政策今年全面寬松的可能性較小，不會(huì)像去年四季度時(shí)判斷的那么樂(lè)觀，可能會(huì)出現(xiàn)謹(jǐn)慎的放松，前期貨幣緊縮效應(yīng)時(shí)滯較長(zhǎng)，至少將延續(xù)至今年上半年。</p>
<p> 周艷：存款準(zhǔn)備金率下滑的速度可能會(huì)比較慢，那么從利率的角度上來(lái)看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)已經(jīng)有所提速，這種提速是由于經(jīng)濟(jì)脈沖，還是說(shuō)它確實(shí)是強(qiáng)有力的提速，這個(gè)還有待考證。經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在提速增長(zhǎng)，在這種情況下，而我們又認(rèn)為CPI通脹的趨勢(shì)也不是特別明顯，那么這兩者的因素加起來(lái)，利率往下降的必要性也就沒(méi)那么大。</p>
<p> 周艷認(rèn)為，2月還會(huì)有一次存款準(zhǔn)備金下調(diào)，但一季度的后兩個(gè)月則不會(huì)再出現(xiàn)類似情況。</p>
<p> 周艷：其實(shí)我們從春節(jié)之后發(fā)現(xiàn)資金已經(jīng)有寬裕的跡象，但是2月份到期量并不大，但是3、4月份的到期量相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較大的，兩個(gè)月加起來(lái)大概有4000多億央票和正回購(gòu)的到期，那么這樣一來(lái)，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性至少是在減少的。</p>
<p> (記者張棉棉)</p>
