架起人民幣投資橋梁 香港歡迎人民幣FDI辦法

　　人民網(wǎng)北京10月17日電　(記者 尹世昌)香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，在人民幣跨境貿(mào)易與投資的使用和國(guó)際化方面扮演了重要角色，并同時(shí)支持離岸人民幣業(yè)務(wù)在全球各地開展。對(duì)中國(guó)人民銀行及商務(wù)部近日公布的有關(guān)外商直接投資(FDI)人民幣結(jié)算的管理辦法，香港各界都表示歡迎。

　　有利香港建設(shè)人民幣離岸中心

　　人民幣離岸市場(chǎng)與在岸市場(chǎng)由跨境貿(mào)易、直接投資和金融資產(chǎn)投資三條橋梁連接。香港金管局總裁陳德霖表示，新公布的管理辦法，是繼今年一月內(nèi)地企業(yè)以人民幣進(jìn)行海外直接投資的管理辦法推出之后，進(jìn)一步打通人民幣直接投資橋梁的重要舉措。

　　陳德霖說，“人民幣外商直接投資管理辦法的出臺(tái)，將會(huì)大大增加香港人民幣資金的出路，促進(jìn)香港人民幣債券和融資的發(fā)展，讓香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心建設(shè)上一個(gè)新臺(tái)階。”

　　香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)也認(rèn)為，新辦法是一項(xiàng)支持香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的措施。

　　海通國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆說，人民幣FDI政策的推出有助于推動(dòng)人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展，香港受益更大。

　　她分析，從供給方面看，人民幣FDI活躍發(fā)展的市場(chǎng)需要有較大規(guī)模的人民幣存量，而香港市場(chǎng)符合這一特點(diǎn)。從需求方面來看，需要有好的投資項(xiàng)目以吸引FDI的進(jìn)入。雖然香港目前的FDI投資渠道較少，但正處在逐步擴(kuò)大的階段，例如發(fā)行離岸人民幣債券等金融產(chǎn)品。總體而言，該FDI政策有助于推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，并且對(duì)香港人民幣金融市場(chǎng)的發(fā)展有積極作用。

　　簡(jiǎn)化程序、避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多外資

　　投資基金景林資產(chǎn)管理公司香港主管曾曉松認(rèn)為，人民幣外商直接投資管理辦法的出臺(tái)，讓國(guó)內(nèi)外企業(yè)在境外通過發(fā)行人民幣債券、人民幣股票融資有了更高的積極性和流動(dòng)性。此外，措施的出臺(tái)有利于跨國(guó)股權(quán)投資基金(PE)更便利地投資中國(guó)，幫助國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)進(jìn)一步吸引外資，促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

　　曾曉松說，長(zhǎng)期以來，海外基金投資中國(guó)境內(nèi)企業(yè)只能用外幣，涉及換匯障礙，今后可以用海外人民幣資金投資國(guó)內(nèi)企業(yè)，這樣海外基金可以通過在海外募集離岸人民幣基金投資中國(guó)企業(yè)，甚至現(xiàn)有的外幣基金也可能通過借入海外人民幣后投資中國(guó)企業(yè)，不但受惠于海外人民幣相對(duì)低一些的借貸成本，還可更大發(fā)揮和一些海外金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系，最終可推動(dòng)更多資金投向中國(guó)企業(yè)。

　　胡一帆分析，與RQFII相比，人民幣FDI在程序上更加簡(jiǎn)化。外國(guó)投資者在境外合法獲得人民幣后直接投資審批通過的項(xiàng)目，投資獲取利潤(rùn)以人民幣結(jié)算并匯出中國(guó)境內(nèi)，整個(gè)過程避免了外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

　　新辦法使外商在港籌集人民幣，再將資金轉(zhuǎn)往內(nèi)地投資的程序更為清晰，也使發(fā)行人民幣債券的意愿更大。陳家強(qiáng)說，相信措施會(huì)讓人民幣債券市場(chǎng)做大。以往，外商用人民幣投資內(nèi)地只能個(gè)案式處理，這次管理辦法的公布，讓以人民幣籌集資金與以外幣籌集資金的容易度相仿，會(huì)增加外商使用人民幣的意愿。

　　未必能激發(fā)大規(guī)模投資熱情

　　胡一帆也提醒，整體而言，人民幣FDI政策的象征性意義較大。此次政策的出臺(tái)并不能激起大規(guī)模的投資熱情。這主要因?yàn)槿嗣駧臚DI的審批辦法類似于RQFII，參照之前的外商投資辦法。雖然沒有投資定額的設(shè)置，但是人民幣FDI被限制不能投資于證券及金融衍生品。

　　胡一帆判斷，人民幣FDI政策對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的影響為中性。在該政策下，F(xiàn)DI的增長(zhǎng)不需要增加額外的流動(dòng)性。而之前的情況是隨著FDI的增加，外匯儲(chǔ)備將上升。

　　FDI會(huì)幫助香港籌集更多人民幣資金，對(duì)香港人民幣利率會(huì)否有所拉動(dòng)？陳家強(qiáng)說，市場(chǎng)需求大了，自然會(huì)拉高人民幣利率。很多時(shí)候市民和金融業(yè)界都表示人民幣產(chǎn)品不多。如果有FDI以人民幣集資，會(huì)增加人民幣的產(chǎn)品及提升利率。