意大利、西班牙形勢告急

　　歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議7月11日在歐盟總部布魯塞爾召開，商討如何對希臘展開新一輪救助，但未就具體方案達(dá)成一致。與此同時(shí)，歐洲債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，意大利形勢陡然緊張，外界擔(dān)憂該國可能成為歐元區(qū)第四個(gè)被債務(wù)拖垮的國家，而且西班牙形勢也不容樂觀。受此影響，歐洲股市12日早盤繼續(xù)下跌，各股指跌幅均在2%，歐元兌美元跌破1.39關(guān)口，為5月以來最低水平。

　　歐元區(qū)財(cái)長會(huì)后發(fā)表聲明稱，將采取措施維護(hù)歐元區(qū)穩(wěn)定，包括提高現(xiàn)行救助機(jī)制——?dú)W洲金融穩(wěn)定工具的靈活性和使用范圍，延長對希臘等國提供的貸款期限和降低利率等。

　　分析認(rèn)為，這說明歐盟已做好準(zhǔn)備，采取諸如回購債券等做法，讓希臘“選擇性違約”，使其債務(wù)處于可持續(xù)水平。此前外界傳聞，對希臘新救助方案可能包括三個(gè)組成部分：一是歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行提供450億歐元的新貸款，二是出售300億歐元的希臘國有資產(chǎn)，三是債權(quán)人自愿參與300億歐元的“舊債換新債”計(jì)劃。

　　但此次會(huì)議上，各國財(cái)長在私人投資者如何參與問題上未達(dá)成一致。事實(shí)也證明，私人投資者沒有自愿紓困的動(dòng)力，不愿承擔(dān)債權(quán)投資縮水的風(fēng)險(xiǎn)。目前，希臘最主要的債權(quán)人是歐洲的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金及各國央行，其中絕大部分債務(wù)未針對可能出現(xiàn)的損失進(jìn)行資本預(yù)留，實(shí)施債務(wù)延期處理將導(dǎo)致上述金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨額資產(chǎn)損失。如果歐盟沒有開出讓私人投資者滿意的參與“藥方”，那么 “舊債換新債”計(jì)劃就只能是一廂情愿。

　　作為歐洲第三大經(jīng)濟(jì)體，意大利的公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的120%，在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘。近日，意大利總理貝盧斯科尼對力主財(cái)政緊縮政策的財(cái)政部長特雷蒙蒂公開表示不滿，市場由此懷疑意大利執(zhí)行緊縮計(jì)劃的能力。

　　意大利股市8日經(jīng)歷了“黑色星期五”，米蘭MIB指數(shù)大跌3.47%，11日繼續(xù)下挫3.96%。意大利10年期國債收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則繼續(xù)攀升。外界擔(dān)憂意大利將會(huì)成為繼愛爾蘭、希臘和葡萄牙之后第四個(gè)向外界尋求金融援助的歐元區(qū)國家。如果意大利陷入債務(wù)危機(jī)，市場震動(dòng)將遠(yuǎn)超希臘危機(jī)帶來的影響。

　　由于未能就對希臘的第二輪金融救助達(dá)成一致，西班牙國債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在11日達(dá)到330個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下其加入歐元區(qū)以來的新高，12日上午更一度突破370個(gè)基點(diǎn)。對此，西班牙負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的副首相薩爾加多當(dāng)天表示，政府將采取一切必要的措施來保證金融穩(wěn)定。

　　金融體系尤其是儲(chǔ)蓄銀行的改革是西班牙目前尋求恢復(fù)市場信心的重要舉措。西班牙康普頓斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授何塞·馬爾蒂在接受人民網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在市場對西班牙最大的擔(dān)憂不是赤字，而是金融體系的穩(wěn)定。如果西班牙主要的儲(chǔ)蓄銀行能夠通過上市等方法獲得足夠的流動(dòng)性，將在很大程度上緩解西班牙政府的壓力。