增資IMF430億“一箭三雕”

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月19日，二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)（G20）在墨西哥落幕，與會(huì)者就國(guó)際貨幣基金組織（IMF）增資問(wèn)題達(dá)成基本共識(shí)。

　　讓市場(chǎng)意外的是，美國(guó)首次“一毛不拔”，而中國(guó)與其他金磚成員國(guó)承諾向IMF增資930億美元，其中中國(guó)出資最多為430億美元，使得該組織總?cè)谫Y額高達(dá)4560億美元，比4月份預(yù)期的4300億美元高了許多，大大提高了該組織放貸和救災(zāi)能力。

　　430億責(zé)任性注資

　　中國(guó)央行6月19日在官方網(wǎng)站刊文指出，在前一天召開(kāi)的G20墨西哥洛斯卡沃斯領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為，確保IMF擁有充足資源，有利于國(guó)際社會(huì)應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的重大挑戰(zhàn)，金磚國(guó)家愿為此作出貢獻(xiàn)。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升和國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇的背景下，中國(guó)宣布支持并決定參與IMF增資，數(shù)額為430億美元。

　　中國(guó)增資430億美元，很多人質(zhì)疑，為何在沒(méi)有承諾話語(yǔ)權(quán)和投票權(quán)繼續(xù)提高的情況下，又為何比其他金磚國(guó)家出得多？一些專(zhuān)家在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中國(guó)作為IMF成員國(guó)，同時(shí)作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，增資就是在履行國(guó)際義務(wù)。至于增資多少，主要取決于我國(guó)外匯儲(chǔ)備量大小。也有專(zhuān)家分析稱(chēng)，增資多少是根據(jù)上一年經(jīng)濟(jì)增速?zèng)Q定的，

　　但分析人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，南非、俄羅斯、印度和巴西之所以出資較少，與其經(jīng)濟(jì)增速?zèng)]有直接聯(lián)系，主要取決于他們的外匯儲(chǔ)備能力以及它們與歐洲貿(mào)易關(guān)系的親密度。

　　此外，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中國(guó)和日本之所以在救助歐洲問(wèn)題上比較積極，完全是因?yàn)榇蠹覍?duì)歐洲市場(chǎng)依賴(lài)性太大�，F(xiàn)在救助IMF，就相當(dāng)于救助本國(guó)貿(mào)易。如果歐洲徹底倒下，受傷害最大的是中國(guó)，中國(guó)的許多企業(yè)在歐洲市場(chǎng)掙扎，通過(guò)IMF救助重債國(guó)家，就是在救助海外投資環(huán)境，畢竟中國(guó)是歐洲最大的貿(mào)易伙伴。

　　為外儲(chǔ)尋找安全港？

　　增資多并不等于投票權(quán)和話語(yǔ)權(quán)會(huì)即刻升高。2010年11月，IMF執(zhí)行董事會(huì)當(dāng)天通過(guò)了份額改革方案。份額改革完成后，中國(guó)的份額將從目前的3.72%升至6.39%，投票權(quán)也從目前的3.65%升至6.07%，超越德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)，位列美國(guó)和日本之后，得到在這一國(guó)際組織中的更大話語(yǔ)權(quán)。在本次增資計(jì)劃中，歐元區(qū)國(guó)家和日本增資貢獻(xiàn)最大，分別為2000億美元和600億美元，英國(guó)提供150億美元。雖然日本還未最終確定，但媒體刻意將中國(guó)的出資份額與日本做了比較，認(rèn)為中國(guó)會(huì)再一次“趕超日本”。

　　孫立堅(jiān)表示，“我對(duì)中國(guó)出資430億美元并不驚訝的原因有兩點(diǎn)：其一，歐盟陷入困境對(duì)中國(guó)不利，出資IMF就是在曲線救助歐盟貿(mào)易伙伴國(guó)。其二，中國(guó)要想?yún)⑴c國(guó)際貨幣體系改革并推進(jìn)人民幣國(guó)際化，就必須從IMF注資著手�！�

　　中國(guó)向IMF增資是在為外儲(chǔ)有效使用尋找安全的投資港灣。孫立堅(jiān)認(rèn)為，中國(guó)持有超過(guò)3.3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備數(shù)量長(zhǎng)期占據(jù)世界第一，相較于直接購(gòu)買(mǎi)有關(guān)歐洲國(guó)家的國(guó)債而言，向IMF增資的投資風(fēng)險(xiǎn)更小。之所以說(shuō)通過(guò)IMF救助歐盟風(fēng)險(xiǎn)小，是因?yàn)榕c多國(guó)“組團(tuán)”當(dāng)債權(quán)人有利于增強(qiáng)“討債能力”，中國(guó)自己?jiǎn)畏矫婢戎�，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　要話語(yǔ)權(quán)不如先國(guó)際化

　　中國(guó)增資IMF的另一個(gè)目的是參與國(guó)際貨幣體系改革。孫立堅(jiān)認(rèn)為，中國(guó)要積極參與IMF特別提款權(quán)（SDR）定價(jià)改革，SDR有利于人民幣計(jì)價(jià)影響力提升。增資越多，話語(yǔ)權(quán)越大，可以為人民幣可兌換程度以及最終發(fā)展為全球儲(chǔ)備貨幣奠定基礎(chǔ)，如此一來(lái)，外匯儲(chǔ)備資金也會(huì)多樣化，資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)上升。

　　“全球市場(chǎng)對(duì)人民幣的期望很高。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在歐元出現(xiàn)大問(wèn)題的時(shí)候，人民幣應(yīng)該迅速承擔(dān)起世界主導(dǎo)貨幣的責(zé)任�！睂O立堅(jiān)認(rèn)為，現(xiàn)在不是美歐不給中國(guó)過(guò)多的話語(yǔ)權(quán)，而是中國(guó)自身的金融體系還未徹底完善，確切地說(shuō)，人民幣國(guó)際化的一些硬條件還不滿(mǎn)足，比如，資本賬戶(hù)開(kāi)放程度以及匯率市場(chǎng)自由度等問(wèn)題與世界的高期望值還存在一段距離，所以承擔(dān)過(guò)多的話語(yǔ)權(quán)對(duì)中國(guó)這個(gè)發(fā)展中國(guó)家是不利的�，F(xiàn)在只能按部就班地等待，話語(yǔ)權(quán)增加只是時(shí)間問(wèn)題，只待人民幣能盡快成為全球主導(dǎo)貨幣。