博鰲亞洲論壇2010年年會(huì)9日在海南博鰲開幕，本屆年會(huì)主題為“綠色復(fù)蘇：亞洲可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇”。在9日晚的“資本論壇：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的資本市場(chǎng)定位”上，與會(huì)專家認(rèn)為，中國(guó)股市現(xiàn)階段泡沫較小，盡管資本市場(chǎng)面臨著較大的不確定性，但長(zhǎng)期前景看好。

　　現(xiàn)階段股市泡沫小于樓市

　　就股市下階段走勢(shì)，美銀美林中國(guó)區(qū)行政總裁兼投資銀行業(yè)務(wù)中國(guó)區(qū)總裁劉二飛認(rèn)為，去年為了完成“保八”任務(wù)，一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，“保八”同時(shí)也刺激了股市和樓市。今年要抑制通貨膨脹，防止資產(chǎn)泡沫，必然會(huì)出臺(tái)一系列調(diào)控措施，股市和樓市都有所反應(yīng)，這會(huì)使資本市場(chǎng)波動(dòng)加大。就目前來看，股市泡沫不大，同樓市相比，泡沫小得多。

　　富達(dá)國(guó)際總裁安東尼·博爾頓認(rèn)為，牛市還有一年至一年半的時(shí)間，不會(huì)馬上結(jié)束。經(jīng)濟(jì)刺激政策退出初期，市場(chǎng)會(huì)擔(dān)心利率上升，扼殺牛市，但股市仍然會(huì)上升，預(yù)計(jì)2011年可能會(huì)擊破牛市。

　　香港證券交易所行政總裁李小加則表示，目前已進(jìn)入到了一個(gè)不確定的年代，國(guó)際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)賴以生存二十年的經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大改變，經(jīng)濟(jì)需要重新結(jié)構(gòu)調(diào)整，找到平衡點(diǎn)。

　　對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景，安東尼·博爾頓顯得十分樂觀。他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大，且有著不同于韓國(guó)、日本的發(fā)展模式。此外，國(guó)際金融危機(jī)之后，美國(guó)、歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，而新興市場(chǎng)特別是中國(guó)的增長(zhǎng)潛力更加凸顯，因此對(duì)海外投資者有著很強(qiáng)的吸引力。

　　他認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)正在發(fā)生變化，主要表現(xiàn)在上市企業(yè)的組合類型上，現(xiàn)在主要是以制造業(yè)和金融業(yè)為主，未來會(huì)有越來越多的服務(wù)業(yè)企業(yè)上市，市場(chǎng)廣度增加，會(huì)顯現(xiàn)出更多的投資機(jī)會(huì)。

　　應(yīng)推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展

　　劉二飛認(rèn)為，近期股指期貨和融資融券的推出意味著中國(guó)的證券市場(chǎng)正在不斷完善。但相對(duì)于股市的快速發(fā)展而言，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展過于滯后。推動(dòng)債券市場(chǎng)的發(fā)展，從間接融資推動(dòng)到直接融資是非常必要的。

　　他指出，研究英美債市可以發(fā)現(xiàn)，只要企業(yè)信譽(yù)好了，就可以從銀行間接融資市場(chǎng)“畢業(yè)”，到債券市場(chǎng)上直接融資，這就倒逼銀行不斷改善服務(wù)，爭(zhēng)搶企業(yè)資源。學(xué)習(xí)上述間接融資市場(chǎng)和直接融資市場(chǎng)相互競(jìng)爭(zhēng)、相互促進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，將會(huì)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)更深層次的互動(dòng)。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的作用，臺(tái)灣證券交易所董事長(zhǎng)薛琦認(rèn)為，就臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)來看，資本市場(chǎng)促進(jìn)了臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

　　他介紹，資訊通信科技產(chǎn)業(yè)（ICT）作為高科技產(chǎn)業(yè)，是多個(gè)國(guó)家都竭力發(fā)展的，但很少有一個(gè)經(jīng)濟(jì)體像臺(tái)灣發(fā)展得這么快，這其中的關(guān)鍵因素就是臺(tái)灣有一個(gè)成長(zhǎng)迅速的資本市場(chǎng)。（記者 丁冰）