CPI見頂后中國經(jīng)濟會出現(xiàn)“拐點”嗎

　　問：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲6.4%，創(chuàng)3年來新高。不少專家認為，6月CPI同比漲幅已達年內(nèi)頂點，下半年有望回落。同時，有報道稱，境內(nèi)外多家投資機構(gòu)下調(diào)了今年中國經(jīng)濟增速預(yù)期，市場對中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)“硬著陸”的擔憂也在不斷加劇。請問，今年通脹的趨勢會有所緩解嗎？CPI見頂后中國經(jīng)濟是否會出現(xiàn)“拐點”？

　　——上海武寧路 蔡同迪

　　答：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國經(jīng)濟增長速度為9.6%，居民消費價格總水平上漲5.4%。從該數(shù)據(jù)來看，總體上，今年上半年我國經(jīng)濟運行仍然健康。

　　但細細分析，也有一些令人憂慮的地方。2010年我國四個季度的經(jīng)濟增長速度分別為11.9%、10.3%、9.6%、9.8%，今年前兩個季度的經(jīng)濟增長速度分別為9.7%、9.5%。我國經(jīng)濟增長速度在一點點放慢。而CPI的走勢正好相反，自2010年7月以來，其漲幅持續(xù)擴大。今年6月，CPI漲幅達到6.4%，創(chuàng)出3年來的新高。如果這一趨勢延續(xù)，就有可能出現(xiàn)經(jīng)濟增長與物價水平的最壞組合——滯脹。現(xiàn)在已有不少國內(nèi)學者在擔憂這一問題。國外一些研究機構(gòu)和經(jīng)濟學家，也發(fā)出擔心中國經(jīng)濟會出現(xiàn)“硬著陸”的聲音。那么，在CPI漲幅創(chuàng)出新高后，我國經(jīng)濟會不會出現(xiàn)滯脹或“硬著陸”呢？

　　討論滯脹，首先應(yīng)對滯脹有個界定。從定性的角度講，滯脹的定義很明確，即經(jīng)濟增長停滯（適用于發(fā)達國家）或經(jīng)濟增長速度較慢（適用于發(fā)展中國家），同時物價上漲較快。但從定量的角度講，人們對滯脹的理解就不一樣了。什么樣的經(jīng)濟增長速度算慢？什么樣的物價上漲幅度又算快呢？其實，這與一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平和所處的發(fā)展階段有關(guān)，需要根據(jù)實際情況作出國別的動態(tài)調(diào)整。比如，對美國這樣的發(fā)達國家而言，假如現(xiàn)在出現(xiàn)6%的增長速度，那絕對是高速增長；但對中國這樣的發(fā)展中國家來講，假如現(xiàn)在出現(xiàn)6%的增長速度，那么，絕大多數(shù)經(jīng)濟學家則會認為中國經(jīng)濟是慢了。

　　因此，在討論我國經(jīng)濟時，首先需要明確什么樣的增長速度對我國來講是“滯”，什么樣的物價上漲幅度對我國來講是 “脹”。改革開放以來，從1979年到2010年的32年間，我國經(jīng)濟的年均增速為9.8%左右。其中，增速低于8%的年份有7年，分別是1978年—1980年、1989年—1990年、1998年—1999年。因此，在過去32年間，如果我國經(jīng)濟增速低于8%，基本上可以認為是偏慢了。但考慮到現(xiàn)在我國經(jīng)濟規(guī)模的基數(shù)已經(jīng)很大、我國經(jīng)濟已經(jīng)進入到一個新的發(fā)展階段、我國“十二五”規(guī)劃中對經(jīng)濟增長速度的安排是年均增長7%等諸多因素，站在現(xiàn)在的時點上，判斷我國經(jīng)濟是否“滯”了，就不能再以8%作為分界線。綜合考慮上述因素，可以認為，如果“十二五”期間，我國經(jīng)濟增長速度低于6%的話，將可以認為我國經(jīng)濟增長速度是慢了。從1979年到2010年的32年間，我國經(jīng)濟增長速度低于6%的年份只有3年，分別是1981年的5.2%、1989年的4.1%、1990年的3.8%。這3年中，我國的經(jīng)濟是異常艱難的。如果現(xiàn)在出現(xiàn)這樣的增長速度，我國經(jīng)濟也將十分艱難。當然，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，經(jīng)濟增長速度逐步放慢將是經(jīng)濟規(guī)律使然。因此，對于“滯”的數(shù)量界定，也將隨著時間作出調(diào)整。預(yù)計到2020年以后，對我國經(jīng)濟而言，6%的增長速度也將很難算是“滯”了。

　　其實，經(jīng)濟“軟著陸”和“硬著陸”的分界線也在于此。如果短時間內(nèi)，我國經(jīng)濟增長速度回落到6%以下，一般可以認為，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了“硬著陸”。而如果此后幾年我國經(jīng)濟增長速度一直在6%以上，或經(jīng)濟增長速度經(jīng)過幾年以后，才回落到6%以下，那么，可以認為我國經(jīng)濟實現(xiàn)了“軟著陸”。