誰來承擔(dān)清理公路收費的后果
時間:2011-06-16 10:15 來源：中國青年報
6月14日，交通運(yùn)輸部、發(fā)改委、財政部、監(jiān)察部、國務(wù)院糾風(fēng)辦聯(lián)合召開全國收費公路專項清理工作電視電話會議，決定從6月20日起在全國范圍內(nèi)開展為期一年的收費公路專項清理工作，糾正各種違規(guī)收費行為�？梢灶A(yù)期，隨著這項工作的展開，我國運(yùn)輸物流成本過高的頑癥有望得到緩解，從而對遏制物價上升勢頭起到積極作用。
改革開放以后，我國的公路建設(shè)取得了快速發(fā)展。這些高速公路的出現(xiàn)，為推動沿路地區(qū)人員流動和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用，特別是在內(nèi)地省份，高速公路的深入帶來的交通便捷，使一些原來的落后地區(qū)迅速縮小了與沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的距離。
但是，在上世紀(jì)八九十年代我國大規(guī)模鋪開高速公路建設(shè)的時候，由于財力的不足，因此更多地依賴于銀行信貸、債券等多種融資渠道集資，為了償還債務(wù)，國家允許這些公路投入使用后向過路車輛收繳過路費。在中國資本市場獲得快速發(fā)展的背景下，這些高速公路還被組建成了股份公司發(fā)行股票，用投資者投入的股金來償還借貸。這種制度模式加快了高速公路的建設(shè)，但由于缺乏相應(yīng)的制度規(guī)范，很快催生了“收費經(jīng)濟(jì)”。一些地方隨意在公路上設(shè)置一個關(guān)卡收費，即使借貸還清了也不愿撤銷，使高速公路的性質(zhì)漸漸地發(fā)生了變異，它不再是給人們出行提供方便的一個工具，而成為穩(wěn)定地給地方財政“下蛋”的“母雞”。
現(xiàn)在，國家開始大規(guī)模地清理高速公路收費，一大批違規(guī)設(shè)置的收費站將被關(guān)閉，這對于“收費經(jīng)濟(jì)”無疑是一個重大的“利空”，隨之產(chǎn)生的一個問題是，誰來承擔(dān)清理公路收費所出現(xiàn)的后果？一些地方財政中的公路收費收入自然會減少，這需要地方政府有“自斷一臂”的勇氣。但除此以外，必須注意到的一個現(xiàn)實問題是，很多高速公路已經(jīng)組建成了股份制企業(yè)并且上市，它們的所有權(quán)實際上已經(jīng)讓渡給了股票的持有人，即股市投資者。雖然這些公司一般都是國有股東，即公路所在地的地方政府為控股大股東，但實際上真正為這些企業(yè)投入真金白銀，使企業(yè)輕松償還債務(wù)的，是那些散布于全國各地的股市投資者。
高速公路公司由于有穩(wěn)定的過路費收入，因此在投資者眼里曾經(jīng)是一個可靠的投資對象。以公路收費為主業(yè)的多家上市公司的年報顯示，這些公司的利潤率已超過房地產(chǎn)、券商等行業(yè)。當(dāng)然，像中國資本市場所有的上市公司一樣，它們中的絕大多數(shù)也是“鐵公雞”，它們的超額利潤并未讓投資者很好地分享，養(yǎng)肥的只是這些企業(yè)的高管和企業(yè)內(nèi)部享受“事業(yè)編制”的部分職工。最新一期《南方周末》的一篇報道說，上市公司寧滬高速盡管九成員工沒有大學(xué)本科學(xué)歷，但其人均稅前收入?yún)s高達(dá)10.5萬元。
但是，這種寄生于國家對市場壟斷權(quán)的企業(yè)，卻使中國資本市場產(chǎn)生了難以預(yù)測的政策風(fēng)險。按理來說，作為一個企業(yè)，高速公路公司不僅有權(quán)收費，而且有權(quán)決定收費價格。但是，高速公路收費是寄托于政府壟斷的一種收費模式，它不僅無權(quán)自行決定收費價格，而且需要服從國家的統(tǒng)一管理，當(dāng)國家需要取消這種收費制度的時候，這些公司的繼續(xù)生存都將成為問題。很顯然，資本市場投資者將無奈地品嘗清理公路收費所出現(xiàn)的后果，最近一段時間市場上高速公路股票成為下跌慘烈的一個板塊，已經(jīng)直觀地反映了這個問題。
表面上看，是壟斷企業(yè)為之作出犧牲，實際上，投資者成為無辜的陪綁者。其實，類似高速公路公司這樣畸形的上市公司，在中國資本市場還有很多。它們的存在，反映了中國資本市場的扭曲。 （周俊生）
改革開放以后，我國的公路建設(shè)取得了快速發(fā)展。這些高速公路的出現(xiàn)，為推動沿路地區(qū)人員流動和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用，特別是在內(nèi)地省份，高速公路的深入帶來的交通便捷，使一些原來的落后地區(qū)迅速縮小了與沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的距離。
但是，在上世紀(jì)八九十年代我國大規(guī)模鋪開高速公路建設(shè)的時候，由于財力的不足，因此更多地依賴于銀行信貸、債券等多種融資渠道集資，為了償還債務(wù)，國家允許這些公路投入使用后向過路車輛收繳過路費。在中國資本市場獲得快速發(fā)展的背景下，這些高速公路還被組建成了股份公司發(fā)行股票，用投資者投入的股金來償還借貸。這種制度模式加快了高速公路的建設(shè)，但由于缺乏相應(yīng)的制度規(guī)范，很快催生了“收費經(jīng)濟(jì)”。一些地方隨意在公路上設(shè)置一個關(guān)卡收費，即使借貸還清了也不愿撤銷，使高速公路的性質(zhì)漸漸地發(fā)生了變異，它不再是給人們出行提供方便的一個工具，而成為穩(wěn)定地給地方財政“下蛋”的“母雞”。
現(xiàn)在，國家開始大規(guī)模地清理高速公路收費，一大批違規(guī)設(shè)置的收費站將被關(guān)閉，這對于“收費經(jīng)濟(jì)”無疑是一個重大的“利空”，隨之產(chǎn)生的一個問題是，誰來承擔(dān)清理公路收費所出現(xiàn)的后果？一些地方財政中的公路收費收入自然會減少，這需要地方政府有“自斷一臂”的勇氣。但除此以外，必須注意到的一個現(xiàn)實問題是，很多高速公路已經(jīng)組建成了股份制企業(yè)并且上市，它們的所有權(quán)實際上已經(jīng)讓渡給了股票的持有人，即股市投資者。雖然這些公司一般都是國有股東，即公路所在地的地方政府為控股大股東，但實際上真正為這些企業(yè)投入真金白銀，使企業(yè)輕松償還債務(wù)的，是那些散布于全國各地的股市投資者。
高速公路公司由于有穩(wěn)定的過路費收入，因此在投資者眼里曾經(jīng)是一個可靠的投資對象。以公路收費為主業(yè)的多家上市公司的年報顯示，這些公司的利潤率已超過房地產(chǎn)、券商等行業(yè)。當(dāng)然，像中國資本市場所有的上市公司一樣，它們中的絕大多數(shù)也是“鐵公雞”，它們的超額利潤并未讓投資者很好地分享，養(yǎng)肥的只是這些企業(yè)的高管和企業(yè)內(nèi)部享受“事業(yè)編制”的部分職工。最新一期《南方周末》的一篇報道說，上市公司寧滬高速盡管九成員工沒有大學(xué)本科學(xué)歷，但其人均稅前收入?yún)s高達(dá)10.5萬元。
但是，這種寄生于國家對市場壟斷權(quán)的企業(yè)，卻使中國資本市場產(chǎn)生了難以預(yù)測的政策風(fēng)險。按理來說，作為一個企業(yè)，高速公路公司不僅有權(quán)收費，而且有權(quán)決定收費價格。但是，高速公路收費是寄托于政府壟斷的一種收費模式，它不僅無權(quán)自行決定收費價格，而且需要服從國家的統(tǒng)一管理，當(dāng)國家需要取消這種收費制度的時候，這些公司的繼續(xù)生存都將成為問題。很顯然，資本市場投資者將無奈地品嘗清理公路收費所出現(xiàn)的后果，最近一段時間市場上高速公路股票成為下跌慘烈的一個板塊，已經(jīng)直觀地反映了這個問題。
表面上看，是壟斷企業(yè)為之作出犧牲，實際上，投資者成為無辜的陪綁者。其實，類似高速公路公司這樣畸形的上市公司，在中國資本市場還有很多。它們的存在，反映了中國資本市場的扭曲。 （周俊生）
編輯:張潔
