美國國債價(jià)格急升,10年期債息上周一度跌穿2厘,創(chuàng)金融海嘯后新低。由于債息市場的表現(xiàn)已頗接近日債,故令市場愈益憂慮美國經(jīng)濟(jì)可能步日本后塵,將面對迷失十年。
美10年期債息自1950年以來一直處于2厘之上,最低紀(jì)錄是1946年2月的1.665厘。
美國長債受追捧,原因之一是近期美國經(jīng)濟(jì)疲弱,令投資者憂慮經(jīng)濟(jì)將再陷衰退。若經(jīng)濟(jì)重陷衰退,意味通脹壓力不會浮現(xiàn),儲局恢復(fù)加息的時(shí)間將會愈拖愈長。儲局曾在本月初議息后承諾,將在2013年中前,維持聯(lián)邦基金利率在現(xiàn)行接近零水平。
由于日本經(jīng)濟(jì)疲弱,日本債息長期偏低。在全球大型國債市場當(dāng)中,10年期國債債息低于2厘者,只有日本。另外,美國2年期債息亦已跌至0.18厘,與日本的0.15厘相差不遠(yuǎn)。
美國10年期與2年期國債息差亦降至1.9厘。在2006年至2007年初,息差大部分時(shí)間更處于負(fù)數(shù),是典型預(yù)示經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的先兆!皞笸酢备窳_斯相信,債息近期跌勢,顯示市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)陷入衰退的機(jī)會頗高,通脹亦將下降。
格羅斯指出,美國官方可以做的刺激政策已經(jīng)有限,經(jīng)濟(jì)增長正在放緩。他并重申,基于目前債息低,對美債的興趣不大,除非美國步入衰退,才會重投美債。(金霽)